{"id":167,"date":"2021-03-21T10:05:13","date_gmt":"2021-03-21T13:05:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.imperioalemao.com.br\/klagenfurt\/?p=167"},"modified":"2021-03-21T10:05:14","modified_gmt":"2021-03-21T13:05:14","slug":"cambio-monetario-no-micronacionalismo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.imperioalemao.com.br\/klagenfurt\/2021\/03\/21\/cambio-monetario-no-micronacionalismo\/","title":{"rendered":"C\u00e2mbio Monet\u00e1rio no Micronacionalismo"},"content":{"rendered":"\n
Edi\u00e7\u00e3o original do Minist\u00e9rio Imperial das Finan\u00e7as, 19.02.2021.\nReeditado pelo Palatinado de Klagenfurt a 21.03.2021.<\/pre>\n\n\n\n
0. Sum\u00e1rio<\/h2>\n\n\n\n
Da an\u00e1lise dos diversos regimes cambiais praticados no universo macronacional, decidimos pela rejei\u00e7\u00e3o dos sistemas de c\u00e2mbios flex\u00edveis e de c\u00e2mbios fixos. Recomendamos a ado\u00e7\u00e3o de um regime de paridade deslizante (crawling peg)<\/em> ajustada trimestralmente de acordo com a evolu\u00e7\u00e3o dos N\u00edveis Gerais de Pre\u00e7os.<\/p>\n\n\n\n
1. Considera\u00e7\u00f5es Te\u00f3ricas<\/h2>\n\n\n\n
1.1. Conceitos Elementares<\/h3>\n\n\n\n
Ativo <\/strong>\u2013 Qualquer bem ou direito na posse de determinado sujeito, constituindo parte do seu patrim\u00f3nio.<\/p>\n\n\n\n
Moeda<\/strong> \u2013 Todo o ativo imediatamente dispon\u00edvel (l\u00edquido) e geralmente aceite na troca de bens e servi\u00e7os. Esta defini\u00e7\u00e3o engloba, portanto, n\u00e3o s\u00f3 as moedas met\u00e1licas e as notas banc\u00e1rias em efetiva circula\u00e7\u00e3o, mas tamb\u00e9m as somas depositadas em contas banc\u00e1rias, os cheques, os t\u00edtulos do tesouro, entre outros.<\/p>\n\n\n\n
Taxa de C\u00e2mbio (Bilateral Nominal)<\/strong> ou Paridade<\/strong> \u2013 Raz\u00e3o de troca entre duas moedas; pre\u00e7o de uma moeda expresso em unidades da outra.<\/p>\n\n\n\n
N\u00edvel Geral de Pre\u00e7os <\/strong>\u2013 M\u00e9dia ponderada dos pre\u00e7os do conjunto dos bens e servi\u00e7os produzidos numa economia, num determinado momento.<\/p>\n\n\n\n
Poder de Compra<\/strong> \u2013 Quantidade de bens e servi\u00e7os que pode ser adquirida por uma unidade monet\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n
1.2. Mercado Cambial Macronacional e a sua Intransponibilidade para o Micronacionalismo<\/h3>\n\n\n\n
No contexto macronacional, as taxas de c\u00e2mbio entre as diversas moedas s\u00e3o determinadas no mercado cambial, o qual est\u00e1 em opera\u00e7\u00e3o continuamente a n\u00edvel global e de forma descentralizada.  Dele participam entidades diversas com objetivos pr\u00f3prios e independentes (bancos centrais e comerciais, empresas envolvidas no com\u00e9rcio internacional e toda a esp\u00e9cie de institui\u00e7\u00f5es financeiras), movimentando diariamente mais de 6 trili\u00f5es de d\u00f3lares americanos.<\/p>\n\n\n\n
Dado este elevad\u00edssimo volume de transa\u00e7\u00f5es, bem como o grande n\u00famero de agentes envolvidos na sua realiza\u00e7\u00e3o, as taxas de c\u00e2mbio obtidas pelo equil\u00edbrio entre a demanda e a oferta neste mercado s\u00e3o, quase, um perfeito reflexo do verdadeiro valor de cada moeda expresso em unidades das restantes. O mercado sintetiza, assim, toda a informa\u00e7\u00e3o dispon\u00edvel aos investidores, bem como as suas expetativas em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 evolu\u00e7\u00e3o futura das taxas de c\u00e2mbio.<\/p>\n\n\n\n
Evidentemente, \u00e9 imposs\u00edvel replicar um mercado desta astron\u00f3mica dimens\u00e3o no micronacionalismo. Qualquer tentativa sofreria invariavelmente de uma cr\u00f3nica falta de volume e agentes econ\u00f3micos, resultando em valora\u00e7\u00f5es monet\u00e1rias que seriam, no melhor dos casos, informadas por alguns conhecimentos pessoais sobre teoria econ\u00f3mica e, no pior, fruto de um comportamento oligopolista dos poucos agentes envolvidos nas transa\u00e7\u00f5es cambiais.<\/p>\n\n\n\n
A consequ\u00eancia pr\u00e1tica \u00e9 simples: n\u00e3o \u00e9 utiliz\u00e1vel, no micronacionalismo, qualquer regime cambial que dependa fundamentalmente do mercado para determinar a taxa de c\u00e2mbio.<\/p>\n\n\n\n
1.3. Classifica\u00e7\u00e3o de Regimes Cambiais<\/h3>\n\n\n\n
O Fundo Monet\u00e1rio Internacional classifica os diversos sistemas cambiais de acordo com o grau em que a taxa de c\u00e2mbio \u00e9 efetivamente determinada pela interven\u00e7\u00e3o das autoridades monet\u00e1rias do pa\u00eds ou pela normal opera\u00e7\u00e3o do mercado. Desta forma, os sistemas cambiais s\u00e3o organizados em tr\u00eas categorias principais e uma residual: sistemas de c\u00e2mbios fixos, sistemas h\u00edbridos ou de paridades ajust\u00e1veis, sistemas de c\u00e2mbios flex\u00edveis e outros sistemas.<\/p>\n\n\n\n
Escusar-nos-emos de considerar a categoria residual por incluir, sobretudo, sistemas em fluxo constante devido a instabilidade pol\u00edtica. Da mesma forma, e considerando o \u00faltimo par\u00e1grafo do ponto anterior, podemos excluir liminarmente os sistemas de c\u00e2mbios flex\u00edveis, por serem absolutamente dependentes do mercado cambial, o qual n\u00e3o existe no contexto micronacional.<\/p>\n\n\n\n
Quanto aos sistemas de c\u00e2mbios fixos, s\u00e3o essencialmente dois: sistema sem moeda de curso legal pr\u00f3pria e fundo de estabiliza\u00e7\u00e3o cambial. O primeiro consiste, como o nome indicia, em adotar uma moeda estrangeira em substitui\u00e7\u00e3o de uma moeda nacional pr\u00f3pria. O segundo consiste em estabelecer uma taxa de c\u00e2mbio fixa entre a moeda nacional e uma moeda estrangeira, obrigando o banco central a deter elevadas reservas de moeda estrangeira (geralmente na ordem dos 100% de moeda estrangeira em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 moeda nacional emitida \u00e0 taxa de c\u00e2mbio definida).<\/p>\n\n\n\n
Por fim, os sistemas h\u00edbridos dividem-se em cinco subcategorias: paridade fixa convencional, compromisso de estabiliza\u00e7\u00e3o convencional, paridade deslizante, compromisso de estabiliza\u00e7\u00e3o deslizante e paridade fixa com bandas horizontais. Na aus\u00eancia de mercado cambial, a paridade fixa convencional, o compromisso de estabiliza\u00e7\u00e3o convencional e a paridade fixa com bandas horizontais s\u00e3o, para todos os efeitos, id\u00eanticos ao fundo de estabiliza\u00e7\u00e3o cambial e, portanto, n\u00e3o merecem maior considera\u00e7\u00e3o. Restam a paridade deslizante e o compromisso de estabiliza\u00e7\u00e3o deslizante, que s\u00e3o funcionalmente iguais, distinguindo-se sobretudo por aspetos burocr\u00e1ticos junto do Fundo Monet\u00e1rio Internacional. Nos regimes deslizantes, a taxa de c\u00e2mbio \u00e9 fixada oficialmente e comunicada ao p\u00fablico, sendo ajustada periodicamente de acordo com uma taxa previamente anunciada ou em resposta \u00e0 evolu\u00e7\u00e3o de um ou mais indicadores econ\u00f3micos.<\/p>\n\n\n\n
1.4. C\u00e2mbios Fixos vs. Paridade Deslizante no Micronacionalismo<\/h3>\n\n\n\n
Ao tentar estabelecer um regime cambial entre duas microna\u00e7\u00f5es, a solu\u00e7\u00e3o mais simples \u00e9, sem d\u00favida, a ado\u00e7\u00e3o de um sistema sem moeda de curso legal pr\u00f3pria, limitando-se uma das microna\u00e7\u00f5es a adotar a moeda da outra. Este \u00e9 o sistema atualmente em vigor, por exemplo, entre o Ducado do B\u00e1ltico e o Imp\u00e9rio Alem\u00e3o, tendo a moeda do segundo curso legal no primeiro. No entanto, \u00e9 compreens\u00edvel que a maioria das microna\u00e7\u00f5es pretenda manter a sua pr\u00f3pria moeda, visto que esta \u00e9, afinal, uma parte importante do seu acervo cultural e simb\u00f3lico. Neste caso, a alternativa \u00e9 a fixa\u00e7\u00e3o de uma taxa de c\u00e2mbio por meio de acordo entre os pa\u00edses. Embora esta possa parecer uma solu\u00e7\u00e3o simples, traz consigo v\u00e1rias complica\u00e7\u00f5es. Desde logo, \u00e9 preciso definir se um dos pa\u00edses dever\u00e1 deter reservas da moeda do outro. Caso positivo, este regime favorece claramente um dos pa\u00edses em rela\u00e7\u00e3o ao outro. Pelo contr\u00e1rio, n\u00e3o sendo mantidas reservas, a taxa fixada pode facilmente ser abusada: um dos pa\u00edses pode simplesmente emitir uma elevada quantidade de moeda e distribu\u00ed-la pelos seus cidad\u00e3os, tornando-os assim ricos no outro pa\u00eds. Mais ainda, a introdu\u00e7\u00e3o de um terceiro pa\u00eds neste sistema implica que a determina\u00e7\u00e3o da sua taxa de c\u00e2mbio em rela\u00e7\u00e3o aos outros dois tenha em conta a taxa de c\u00e2mbio previamente existente entre eles. Claro que todas estas quest\u00f5es podem ser dirimidas por acordo das partes, mas o sistema torna-se facilmente complexo e trabalhoso, al\u00e9m de ser facilmente abusado.<\/p>\n\n\n\n
Em sentido contr\u00e1rio, o sistema de paridade deslizante parece, \u00e0 primeira vista, complexo, mas \u00e9 bem mais simples. Sendo determinada por indicadores da economia, a paridade deslizante reflete as condi\u00e7\u00f5es reais da microna\u00e7\u00e3o, ao inv\u00e9s de ser arbitr\u00e1ria. Mais ainda, \u00e9 facilmente extens\u00edvel a outros pa\u00edses, sem que disso resultem repetitivos c\u00e1lculos para o equil\u00edbrio de todas as taxas de c\u00e2mbio do sistema.  Por fim, sendo atualizada periodicamente, reage com facilidade a tentativas de abuso, reequilibrando as taxas de c\u00e2mbio dentro do sistema para que continuem a refletir a rela\u00e7\u00e3o entre os indicadores econ\u00f3micos das v\u00e1rias microna\u00e7\u00f5es envolvidas.<\/p>\n\n\n\n
Com base nesta an\u00e1lise, recomendamos a ado\u00e7\u00e3o de um regime de paridades deslizantes, em detrimento de um sistema de c\u00e2mbios fixos.<\/p>\n\n\n\n
1.5. Indicadores Econ\u00f3micos no Micronacionalismo<\/h3>\n\n\n\n
Tendo optado pelo regime de paridades deslizantes \u00e9, agora, necess\u00e1rio proceder \u00e0 escolha do indicador econ\u00f3mico que informar\u00e1 o ajustamento peri\u00f3dico da taxa de c\u00e2mbio. O quadro de possibilidades \u00e9 amplo, mas apenas alguns indicadores podem, realisticamente, ser utilizados para este efeito. Consideraremos, particularmente, alguns indicadores monet\u00e1rios e dois indicadores relacionados com os pre\u00e7os praticados na economia.<\/p>\n\n\n\n
Quanto aos indicadores monet\u00e1rios, consideremos o stock de moeda emitida e o stock de moeda em circula\u00e7\u00e3o, quer em termos absolutos, quer per capita<\/em>. \u00c0 partida, podemos descartar as medidas relacionas com a quantidade de moeda emitida. Do ponto de vista econ\u00f3mico, o total de moeda emitida n\u00e3o tem qualquer significado especial: se um pa\u00eds emitir um milh\u00e3o de unidades monet\u00e1rias e as mantiver guardadas no banco central, o impacto econ\u00f3mico da medida \u00e9 inexistente. Mais interessantes s\u00e3o as medidas relacionadas com o stock de moeda em circula\u00e7\u00e3o. O meio monet\u00e1rio circulante simultaneamente tem um impacto real na economia e reflete a situa\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica do pa\u00eds. Ainda assim, estabelecer a taxa de c\u00e2mbio pela quantidade total de moeda em circula\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 uma boa solu\u00e7\u00e3o, j\u00e1 que um pa\u00eds com maior n\u00famero de habitantes ter\u00e1, em princ\u00edpio, maior quantidade moeda em circula\u00e7\u00e3o. Estar\u00edamos, assim, a punir as microna\u00e7\u00f5es que tivessem mais cidad\u00e3os pelo simples facto de os terem. Este problema \u00e9 obviado se estabelecermos a taxa de c\u00e2mbio pela paridade do stock de moeda em circula\u00e7\u00e3o per capita<\/em>. Embora esta seja a melhor solu\u00e7\u00e3o considerada at\u00e9 agora, a verdade \u00e9 que tamb\u00e9m falha em produzir resultados justos, dado que um pa\u00eds com maior tempo de exist\u00eancia ter\u00e1 maior quantidade de moeda em circula\u00e7\u00e3o do que um pa\u00eds acabado de surgir. Uma vez mais, estar\u00edamos a punir as microna\u00e7\u00f5es mais antigas pelo simples facto de existirem h\u00e1 mais tempo. Com o passar do tempo e o envelhecimento das na\u00e7\u00f5es mais novas, esta desvantagem seria gradualmente reduzida; e esta observa\u00e7\u00e3o indica-nos qual ser\u00e1 a solu\u00e7\u00e3o ideal.<\/p>\n\n\n\n
Devemos considerar a economia e a taxa de c\u00e2mbio no longo prazo. N\u00e3o pretendendo entrar aprofundadamente em pontos de vista te\u00f3ricos, \u00e9 entendimento comum na economia monet\u00e1ria, suportado por verifica\u00e7\u00e3o emp\u00edrica, que a longo prazo se verifica a Lei do Pre\u00e7o \u00danico. Esta Lei define que a taxa de c\u00e2mbio entre duas moedas deve ser tal que iguale o pre\u00e7o de um mesmo cabaz de bens e servi\u00e7os produzidos nas duas diferentes economias. Porventura o exemplo mais famoso da aplica\u00e7\u00e3o desta Lei \u00e9 o \u00cdndice Big Mac<\/em> publicado anualmente pelo The Economist<\/em>, que calcula qual deveria ser o valor da taxa de c\u00e2mbio para que o pre\u00e7o de um hamb\u00farguer Big Mac<\/em> fosse o mesmo em qualquer pa\u00eds. Obviamente, o valor obtido \u00e9 bastante diferente da taxa de c\u00e2mbio real, dado que apenas \u00e9 considerado um bem entre os milhares de bens produzidos pela economia de qualquer pa\u00eds. Ou seja, quanto maior for o cabaz de bens e servi\u00e7os considerado, mais pr\u00f3xima do valor real ser\u00e1 a taxa de c\u00e2mbio obtida.<\/p>\n\n\n\n
Ora, o cabaz mais extenso poss\u00edvel \u00e9 aquele que considera todo e qualquer bem e servi\u00e7o produzido pela economia, o N\u00edvel Geral de Pre\u00e7os. Na realidade macronacional, este valor \u00e9 aproximado atrav\u00e9s de diferentes \u00edndices e proxys<\/em>, dado que \u00e9 evidentemente imposs\u00edvel apurar com precis\u00e3o todos os pre\u00e7os e quantidades de todos os bens e servi\u00e7os transacionados na economia. No micronacionalismo, uma estrat\u00e9gia semelhante seria utilizar o sal\u00e1rio m\u00ednimo como proxy<\/em> para o N\u00edvel Geral de Pre\u00e7os, dado que, nas economias micronacionais, a vast\u00edssima maioria das transa\u00e7\u00f5es corresponde \u00e0 remunera\u00e7\u00e3o do trabalho. Neste caso, a taxa de c\u00e2mbio a adotar seria a que igualasse o valor dos sal\u00e1rios m\u00ednimos nos pa\u00edses envolvidos. No entanto, o sal\u00e1rio m\u00ednimo n\u00e3o \u00e9 um bom concorrente para o papel de proxy<\/em> do N\u00edvel Geral de Pre\u00e7os. Primeiramente, porque o NGP representa a m\u00e9dia de pre\u00e7os praticados na economia e o sal\u00e1rio m\u00ednimo, representando a remunera\u00e7\u00e3o m\u00ednima aceit\u00e1vel numa economia, ser\u00e1 sempre, necessariamente, menor que a m\u00e9dia dos sal\u00e1rios e, por via de consequ\u00eancia, menor que o valor real do N\u00edvel Geral de Pre\u00e7os.  Em segundo, porque permite aos governos manipular facilmente o valor da taxa de c\u00e2mbio: um pa\u00eds pode reduzir o valor do sal\u00e1rio m\u00ednimo, mantendo constantes os sal\u00e1rios efetivamente praticados na economia, e assim aumentar artificialmente o poder de compra da sua popula\u00e7\u00e3o em moeda estrangeira. Efetivamente, permite aos governos enriquecer os seus cidad\u00e3os nos outros pa\u00edses por via de decreto, sem qualquer fundamento econ\u00f3mico. Obviamente, esta n\u00e3o \u00e9 uma solu\u00e7\u00e3o desej\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n
Uma alternativa melhor, e n\u00e3o muito mais trabalhosa, \u00e9 calcular efetivamente o N\u00edvel Geral de Pre\u00e7os. At\u00e9 aqui temos tratado o baixo n\u00famero de agentes econ\u00f3micos no micronacionalismo como um entrave \u00e0 aplica\u00e7\u00e3o da teoria econ\u00f3mica, mas a verdade \u00e9 que isso tamb\u00e9m traz algumas vantagens. Enquanto no macromundo boa parte dos indicadores econ\u00f3micos apenas podem ser aproximados por \u00edndices e proxys<\/em>, no universo micronacional \u00e9 poss\u00edvel calcular os valores desses indicadores com absoluta precis\u00e3o. \u00c9 o caso do N\u00edvel Geral de Pre\u00e7os, dado que s\u00e3o facilmente discern\u00edveis e contabiliz\u00e1veis todos os pre\u00e7os e quantidades de bens e servi\u00e7os produzidos na economia.<\/p>\n\n\n\n
Ao recorremos ao NGP como base de ajustamento da paridade deslizante, garantimos v\u00e1rios objetivos:<\/p>\n\n\n\n
  1. A taxa de c\u00e2mbio \u00e9 determinada de forma transparente;<\/li>
  2. A taxa de c\u00e2mbio \u00e9 atualizada regularmente;<\/li>
  3. A taxa de c\u00e2mbio reflete a situa\u00e7\u00e3o real da economia;<\/li>
  4. A taxa de c\u00e2mbio \u00e9 baseada em s\u00f3lida teoria econ\u00f3mica, sem necessidade de um mercado cambial;<\/li>
  5. A taxa de c\u00e2mbio garante a Paridade dos Poderes de Compra, isto \u00e9, uma unidade monet\u00e1ria de um pa\u00eds, quando convertida para a moeda do outro pa\u00eds tem exatamente o mesmo poder aquisitivo que teria no seu pa\u00eds de origem.<\/li><\/ol>\n\n\n\n
    Esta \u00e9, portanto, a melhor solu\u00e7\u00e3o para a determina\u00e7\u00e3o e atualiza\u00e7\u00e3o da taxa de c\u00e2mbio entre moedas micronacionais.<\/p>\n\n\n\n
    2. Na pr\u00e1tica: taxa de c\u00e2mbio entre o T\u00e1ler Alem\u00e3o e a Coroa Escandinava<\/h2>\n\n\n\n
    2.1. Notas Procedimentais<\/h3>\n\n\n\n
    Os exemplos seguintes baseiam-se em dados preliminares, sendo pass\u00edveis de revis\u00e3o pela autoridade que venha a ser respons\u00e1vel pela gest\u00e3o cambial. Em particular, o sal\u00e1rio m\u00e9dio alem\u00e3o baseia-se na Proposta de Or\u00e7amento do Governo Imperial para 2021, excluindo, portanto, as pens\u00f5es nobili\u00e1rquicas e a remunera\u00e7\u00e3o dos funcion\u00e1rios dos Estados Imperiais. Os dados relativos \u00e0 popula\u00e7\u00e3o e ao sal\u00e1rio m\u00e9dio do Reino da Escandin\u00e1via s\u00e3o os comunicados pelo governo daquele pa\u00eds. Com exce\u00e7\u00e3o do sal\u00e1rio m\u00e9dio alem\u00e3o, todos os restantes dados foram gentilmente fornecidos pelo Imperador Alem\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
    O sal\u00e1rio m\u00e9dio \u00e9 utilizado em lugar do N\u00edvel Geral de Pre\u00e7os para facilitar a compreens\u00e3o do leitor quanto \u00e0 origem dos valores expressos. Tanto na economia alem\u00e3 como na escandinava, n\u00e3o h\u00e1 lugar \u00e0 regular troca de bens e servi\u00e7os, sendo apenas negociado o valor do trabalho, o qual \u00e9 expresso pelos sal\u00e1rios pagos. Desta forma, o N\u00edvel Geral de Pre\u00e7os e o sal\u00e1rio m\u00e9dio nestas economias s\u00e3o sin\u00f3nimos. Supondo uma futura evolu\u00e7\u00e3o em que haja lugar, nestas economias, \u00e0 troca frequente de bens e servi\u00e7os com recurso \u00e0 moeda, a autoridade respons\u00e1vel pela gest\u00e3o cambial dever\u00e1, obviamente, levar esses valores em considera\u00e7\u00e3o no c\u00e1lculo do N\u00edvel Geral de Pre\u00e7os.<\/p>\n\n\n\n
    2.2. Dados Relevantes<\/h3>\n\n\n\n
    Vari\u00e1vel<\/th>Imp\u00e9rio Alem\u00e3o<\/th>Reino da Escandin\u00e1via<\/th><\/tr><\/thead>
    Moeda<\/em><\/em><\/td>T\u00e1ler Alem\u00e3o (DET)<\/td>Coroa Escandinava (SKK)<\/td><\/tr>
    Popula\u00e7\u00e3o<\/em><\/em><\/td>20<\/td>8<\/td><\/tr>
    Stock de Moeda Emitida<\/em><\/em><\/td>15.000.000,00<\/td>800.000,00<\/td><\/tr>
    Stock de Moeda em Circula\u00e7\u00e3o<\/em><\/em><\/td>1.456.064,00<\/td>11.906,00<\/td><\/tr>
    Sal\u00e1rio M\u00e9dio<\/em><\/em><\/td>1.685,294<\/td>84,00<\/td><\/tr><\/tbody><\/table>
    Data: 19.02.2021<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n
    2.3. Taxas de C\u00e2mbio<\/h3>\n\n\n\n
    Taxa de C\u00e2mbio determinada por<\/th>1 SKK = x DET<\/th>1 DET = x SKK<\/th><\/tr><\/thead>
    Stock de Moeda Emitida<\/em><\/em><\/td>18,7500<\/td>0,0533<\/td><\/tr>
    Stock de Moeda em Circula\u00e7\u00e3o<\/em><\/em><\/td>122,2967<\/td>0,0082<\/td><\/tr>
    Stock de Moeda Emitida per capita<\/em><\/em><\/td>7,5000<\/td>0,1333<\/td><\/tr>
    Stock de Moeda em Circula\u00e7\u00e3o per capita<\/em><\/em><\/td>48,9187<\/td>0,0204<\/td><\/tr>
    Sal\u00e1rio M\u00e9dio<\/em><\/strong><\/em><\/strong><\/td>20,0630<\/strong><\/td>0,0498<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table>
    Data: 19.02.2021<\/figcaption><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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